Mecanismos de transmissão política monetária em Moçambique: uma análise do canal do crédito no período de 2008 a 2019

Agostinho Valente Macane; Carlos Seixas

doi:10.5902/1414650962643

Mecanismos de transmissão política monetária em Moçambique: uma análise do canal do crédito no período de 2008 a 2019

Translated title of the contribution: Mechanisms for transmission of monetary policy in Mozambique: an analysis of the credit channel in the period 2008 to 2019

Agostinho Valente Macane, Carlos Seixas

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Abstract

This article addresses the transmission of the monetary policy to the real economy in Mozambique, particularly through the bank lending channel from 2008 to 2019. The stationarity of the variables is tested using the Augmented Dickey Fuller and Phillip-Perron tests, and it are applied Granger causality tests, impulse and response function, variance decomposition, and the Vector Autoregressive model. The results show that the reference rate of the Bank of Mozambique positively impacts inflation and the product, however, for inflation, although positively impacted, it is not significant and for the product it is only significant in the second moment. The results show that the bank loan channel in Mozambique did not exist or function in the period under review. On the other hand, they suggest the existence of some limitations in the effectiveness of the transmission of monetary policy over the real economy, given that evidence of non-significance of the reference of monetary policy in inflation and output in some periods.

Translated title of the contribution	Mechanisms for transmission of monetary policy in Mozambique: an analysis of the credit channel in the period 2008 to 2019
Original language	Portuguese
Article number	e2
Number of pages	36
Journal	Economia e Desenvolvimento
Volume	33
DOIs	https://doi.org/10.5902/1414650962643
Publication status	Published - 7 Jun 2021

Keywords

Monetary policy
Monetary transmission mechanism
Autoregressive vector

UN SDGs

This output contributes to the following UN Sustainable Development Goals (SDGs)

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10.5902/1414650962643Licence: CC BY-NC-SA

38143705Final published version, 474 KBLicence: CC BY-NC-SA

http://hdl.handle.net/10400.14/35048Licence: CC BY-NC-SA

CEGE: Research Center in Management and Economics
Silva, M. (Full Professor), Sousa, R. (Full Professor), Alves, P. (Assistant Professor), Madsen, A. (Invited Assistant Professor), Lourenço, A. (Associate Professor), Carvalho, A. S. (Associate Professor), Andrade, A. (Assistant Professor), Silva, P. D. (Associate Professor), Vlačić, B. (Invited Assistant Professor), Martins, C. (Invited Assistant Professor), Gomes, C. (Auxiliary Researcher), Gevrek, Z. E. (Invited Assistant Professor), Oliveira, F. G. D. (Associate Professor), Faria, G. (Invited Associate Professor), Marreiros, H. (Scholarship holder), Pinho, J. (Invited Assistant Professor), Machado, J. (Associate Professor), Araújo, J. (Auxiliary Researcher), Pinto, J. (Assistant Professor), Rego, A. (Full Professor), Gaspar, J. M. (Auxiliary Researcher), Corbo, L. (Invited Assistant Professor), Costa, L. (Associate Professor), Fernandes, L. (Assistant Professor), Sottomayor, M. (Assistant Professor), Martins, N. (Full Professor), Hernández-Marrero, P. (Auxiliary Researcher), Gonçalves, R. (Associate Professor), Ribeiro, R. (PI), Coelho, S. L. (Assistant Teacher), Pereira, S. M. (Auxiliary Researcher), Silva, S. (Associate Professor), Rodrigues, V. (Associate Professor), Sotiros, D. G. (Auxiliary Researcher), Valverde, C. (Assistant Professor), Leitão, A. (Assistant Professor), Julião, J. (Assistant Professor), Tavares, M. (Assistant Professor), Lages, C. R. (Auxiliary Researcher), Elmashhara, M. G. (Auxiliary Researcher) & Teymourifar, A. (Auxiliary Researcher)
1/01/20 → 31/12/25
Project: Other

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@article{3414d1e9bbd7455282f905e592fe65d1,

title = "Mecanismos de transmiss{\~a}o pol{\'i}tica monet{\'a}ria em Mo{\c c}ambique: uma an{\'a}lise do canal do cr{\'e}dito no per{\'i}odo de 2008 a 2019",

abstract = "O presente artigo aborda a quest{\~a}o da transmiss{\~a}o da pol{\'i}tica monet{\'a}ria para a economia real em Mo{\c c}ambique, particularmente, atrav{\'e}s do canal de empr{\'e}stimos banc{\'a}rios no per{\'i}odo de 2008 a 2019. Testa-se a estacionariedade das vari{\'a}veis, atrav{\'e}s dos testes Augmented Dickey Fuller e Phillip-Perron, e s{\~a}o aplicados, testes de causalidade de Granger, fun{\c c}{\~a}o impulso e resposta, decomposi{\c c}{\~a}o da vari{\^a}ncia e o modelo Vetor Autorregressivo. Os resultados apontam que a taxa de refer{\^e}ncia do Banco de Mo{\c c}ambique impacta positivamente a infla{\c c}{\~a}o e o produto, no entanto, para a infla{\c c}{\~a}o, embora impactada positivamente, n{\~a}o {\'e} significante e para o produto somente {\'e} significante no segundo momento. Os resultados revelam a n{\~a}o exist{\^e}ncia ou funcionamento do canal dos empr{\'e}stimos banc{\'a}rios em Mo{\c c}ambique no per{\'i}odo em an{\'a}lise. Por outro lado, sugerem a exist{\^e}ncia de algumas limita{\c c}{\~o}es na efic{\'a}cia da transmiss{\~a}o da pol{\'i}tica monet{\'a}ria sobre a economia real, dado que s{\~a}o encontradas evid{\^e}ncias de n{\~a}o signific{\^a}ncia da refer{\^e}ncia da pol{\'i}tica monet{\'a}ria na infla{\c c}{\~a}o e produto em alguns per{\'i}odos.",

keywords = "Monetary policy, Monetary transmission mechanism, Autoregressive vector, Pol{\'i}tica monet{\'a}ria, Mecanismos de transmiss{\~a}o, Vetor autorregressivo",

author = "Macane, {Agostinho Valente} and Carlos Seixas",

year = "2021",

month = jun,

day = "7",

doi = "10.5902/1414650962643",

language = "Portuguese",

volume = "33",

journal = "Economia e Desenvolvimento",

issn = "2595-833X",

publisher = "Universidade Federal de Santa Maria",

}

TY - JOUR

T1 - Mecanismos de transmissão política monetária em Moçambique

T2 - uma análise do canal do crédito no período de 2008 a 2019

AU - Macane, Agostinho Valente

AU - Seixas, Carlos

PY - 2021/6/7

Y1 - 2021/6/7

N2 - O presente artigo aborda a questão da transmissão da política monetária para a economia real em Moçambique, particularmente, através do canal de empréstimos bancários no período de 2008 a 2019. Testa-se a estacionariedade das variáveis, através dos testes Augmented Dickey Fuller e Phillip-Perron, e são aplicados, testes de causalidade de Granger, função impulso e resposta, decomposição da variância e o modelo Vetor Autorregressivo. Os resultados apontam que a taxa de referência do Banco de Moçambique impacta positivamente a inflação e o produto, no entanto, para a inflação, embora impactada positivamente, não é significante e para o produto somente é significante no segundo momento. Os resultados revelam a não existência ou funcionamento do canal dos empréstimos bancários em Moçambique no período em análise. Por outro lado, sugerem a existência de algumas limitações na eficácia da transmissão da política monetária sobre a economia real, dado que são encontradas evidências de não significância da referência da política monetária na inflação e produto em alguns períodos.

AB - O presente artigo aborda a questão da transmissão da política monetária para a economia real em Moçambique, particularmente, através do canal de empréstimos bancários no período de 2008 a 2019. Testa-se a estacionariedade das variáveis, através dos testes Augmented Dickey Fuller e Phillip-Perron, e são aplicados, testes de causalidade de Granger, função impulso e resposta, decomposição da variância e o modelo Vetor Autorregressivo. Os resultados apontam que a taxa de referência do Banco de Moçambique impacta positivamente a inflação e o produto, no entanto, para a inflação, embora impactada positivamente, não é significante e para o produto somente é significante no segundo momento. Os resultados revelam a não existência ou funcionamento do canal dos empréstimos bancários em Moçambique no período em análise. Por outro lado, sugerem a existência de algumas limitações na eficácia da transmissão da política monetária sobre a economia real, dado que são encontradas evidências de não significância da referência da política monetária na inflação e produto em alguns períodos.

KW - Monetary policy

KW - Monetary transmission mechanism

KW - Autoregressive vector

KW - Política monetária

KW - Mecanismos de transmissão

KW - Vetor autorregressivo

U2 - 10.5902/1414650962643

DO - 10.5902/1414650962643

M3 - Article

SN - 2595-833X

VL - 33

JO - Economia e Desenvolvimento

JF - Economia e Desenvolvimento

M1 - e2

ER -

Mecanismos de transmissão política monetária em Moçambique: uma análise do canal do crédito no período de 2008 a 2019

Abstract

Keywords

UN SDGs

Access to Document

Fingerprint

Projects

CEGE: Research Center in Management and Economics

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