Adidas Group

: equity valuation thesis

Resumo

Esta tese tem como objectivo fazer uma avaliação do Grupo Adidas, uma empresa Alemã, que está listada no Índice Alemão DAX30. Esta empresa tem três marcas, Adidas, Reebok e TaylorMade. De forma a chegar a um valor por ação da empresa, foram usados diferentes métodos. O primeiro método foi o Discounted Cash Flow (DCF), considerado por muitos analistas como o modelo mais exato para fazer uma avaliação pelo qual foi obtido um valor de 18.799,44M€ para o Capital Próprio e de 94€ por ação. Seguidamente também foram usados os métodos dos múltiplos, considerado como um bom complemente ao método do DCF, e o método do Dividend Discount Model (DDM), que atualiza os dividendos futuros a serem distribuídos aos acionistas da empresa nos próximos anos. Assim, foram feitas previsões e foram assumidos certos comportamentos para as rubricas das diversas demonstrações financeiras. Foi também feita uma análise de mercado para dois fatores que estão ligados à incerteza da indústria, do mercado e da empresa, o Weighted Average Cost of Capital (WACC) e o crescimento de longo prazo, de forma a chegar a um intervalo de valores para a ação. Por fim, foi feita uma comparação entre o preço avaliado pela J.P. Morgan num relatório publicado em Novembro de 2015, onde obtiveram um valor de 85€ por ação.

Data de atribuição	18 fev. 2016
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	José Carlos Tudela Martins (Supervisor)