Análise das principais motivações para as empresas emitirem obrigações verdes

Resumo

A consciência e a preocupação com a sustentabilidade do nosso planeta tornaram-se cada vez mais evidentes e os métodos que as empresas utilizam para se financiarem têm vindo a sofrer alterações e a tornarem-se mais sustentáveis. Como consequência, o mercado das obrigações verdes que emergiu em 2007 tem observado uma clara expansão das suas emissões ao longo dos anos. Existem diversos autores que exploram estas obrigações e os possíveis benefícios da sua emissão, no entanto, as pesquisas que avaliam as motivações das empresas para emitirem Green Bonds ainda são muito limitadas (Lin & Su, 2022). De forma a estudar a evolução da quantidade de emissões de Green Bonds por parte das empresas e quais as motivações que as levam a emitir este tipo de obrigações sustentáveis, foi usada nesta dissertação a seguinte abordagem: numa primeira fase através de uma análise preliminar (análise dos resultados das estatísticas descritivas juntamente com os resultados do teste de Wilcoxon rank-sum) às variáveis das empresas, macroeconómicas e contratuais, foi possível fazer uma primeira avaliação da influência que estas variáveis podem ter na escolha do tipo de emissão por parte das empresas. De seguida, foi feita uma análise aos resultados da regressão logística incluindo tanto variáveis das empresas como variáveis macroeconómicas e contratuais. A variável com o nome das empresas foi utilizada como controlo. Confirmou-se, portanto, que a emissão de Green Bonds tem registado um aumento nos últimos anos, apesar de não se demonstrar suficiente para igualar a quantidade de emissões de conventional bonds. A partir dos testes e modelos utilizados na análise foi ainda possível perceber quais as variáveis que parecem ter uma influência, apesar de negativa, nesta escolha: Short term debt to total debt, Deal Value e Fixed assets to total assets, o que significa que as empresas escolhem estas emissões quando se tratam de empresas com mais dívida de longo prazo e quando as suas necessidades de financiamento são relativamente pequenas, o que vai ao encontro dos resultados obtidos por Lin & Su (2022) no seu estudo. Simultaneamente, são empresas com menor proporção de ativos fixos em relação ao total de ativos.

Data do prémio	20 out. 2022
Idioma original	Portuguese
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	João Pinto (Supervisor)