Behavioural finance

: herding behaviour in the cryptocurrency market

Resumo

Esta tese estuda a possibilidade de existência de “herding behaviour” e a sua intensidade no mercado e cryptomoedas. O estudo assume que este tipo de comportamento é um parâmetro fundamental na criação de elevado grau de volatilidade no mercado de cryptomoedas. São analisadas através dos modelos de CSAD de Chang et al. (2000) e Chiang and Zheng (2010) oito das maiores cryptomoedas em termos de capitalização, assim como o índice CCi30, durante o período de 1º de Janeiro de 2017 até o 1º de Janeiro de 2021. Os resultados são conclusivos, e mostram que o comportamento de “herding” está presente no mercado de cryptomoedas. Adicionalmente, o comportamento foi detetado como mais intenso durante períodos de variações positivas no mercado. A literatura revista aponta também que os investidores adotam comportamentos de “herding” de forma intencional baseados na opinião do “público” geral, sentimentos de entusiamo e de “não perder a oportunidade”. Este tipo de comportamento é inconsistente com as teorias financeiras modernas (“Efficient Market Hypothesis”).

Data de atribuição	15 jul. 2021
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Mário Pedro Ferreira (Supervisor)