Beta analysis on the US stock market

Resumo

Conduzi uma pesquisa nos mercados da NYSE e S&P500, explorando várias estratégias de investimento com base no Beta. Apresento resultados para 156 carteiras estruturadas de acordo com as características de risco sistemático. Investiguei o Beta, medida de risco sistemático, para construir minhas carteiras com base nesse valor. O fator "apostar contra o beta" demonstrou considerável eficácia quando implementado num amplo espectro de ativos. Essa abordagem, que prioriza investimentos em ativos de beta baixo enquanto realoca recursos de ativos de beta alto, exibiu consistentemente desempenho superior em retornos ajustados ao risco. Expandindo o trabalho de Frazzini & Pedersen (2014), identifiquei que carteiras compostas por ativos de baixo beta proporcionaram retornos robustos. Analisei o impacto das variações na janela usada na estimação no desempenho das carteiras baseadas em beta. Essa análise revelou como ajustes nas metodologias de cálculo do beta podem influenciar o resultado da estratégia. A literatura existente utilizou 5 anos para estimar correlações e um ano para volatilidade para calcular o beta. Expando isso examinando uma janela móvel de 3 a 7 anos para correlações. A estratégia não sofre grandes perturbações, destacando a robustez da estratégia. Pesquisas futuras podem examinar o efeito do uso de janelas móveis maiores para o cálculo da volatilidade. Em resumo, os resultados sugerem fortemente a eficácia de estratégias baseadas no beta de ações, especialmente quando aplicadas em um contexto de ampla diversificação de ativos. Essas descobertas contribuem para o avanço do conhecimento acadêmico e oferecem conhecimentos práticos para investidores na tomada de decisões informadas.

Data de atribuição	7 mai. 2024
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Pedro Barroso (Supervisor)