BPI gestão de ativos’ real estate portfolio under climate transition risks

: insights from a data-driven framework

Resumo

A urgência climática exige que o setor imobiliário aborde riscos financeiros associados à descarbonização e regulamentações. Este estudo analisa riscos de transição climática no portfólio imobiliário da BPI Gestão de Ativos, num contexto onde a sustentabilidade assume crescente importância. Expandindo a análise de cenários da MSCI dos edifícios para ativos individuais, apresenta-se uma estrutura para avaliar vulnerabilidades e otimizar estratégias. A metodologia integra a medição de riscos, a tradução dos impactos na rentabilidade e a identificação de ações como manter, vender ou adquirir ativos. O modelo XGBoost previu rendimentos de imóveis devolutos, permitindo calcular uma métrica de retorno ajustada ao risco. O Gaussian Mixture Model simulou um portfólio sintético representativo do mercado para aquisição, enquanto o algoritmo Simulated Annealing otimizou a rentabilidade, minimizando riscos climáticos. Os resultados confirmam as preocupações da BPI GA, demonstrando que riscos climáticos elevados desvalorizam ativos, agravados no cenário de 1.5ºC. Vulnerabilidades concentram-se em setores e regiões específicas, com ativos de maior risco a enfrentar menor procura. Em cenários restritivos, priorizou-se o desinvestimento, enquanto cenários moderados de 2ºC permitiram aquisições. A valorização de ativos de menor risco melhorou o desempenho, reforçando a importância de alinhar estratégias ao mercado. Este estudo fornece à BPI GA uma estrutura eficaz para gerir riscos climáticos e maximizar a rentabilidade ajustada ao risco.

Data de atribuição	11 fev. 2025
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Miguel de Oliveiros Vieira de Albergaria e Castro Nogueira (Supervisor)