Can uncertainty explain residual returns?:

: evidence from UK non-financial firms

Resumo

Este estudo analisa o impacto da incerteza nas secções do CEO e do Presidente dos relatórios anuais de empresas não financeiras do Reino Unido sobre os retornos residual das ações, não explicados pelo modelo de 3 Fatores de Fama-French. O estudo incorpora dados de 1344 empresas cotadas na Bolsa de Valores de Londres durante o período de 2011-2016. Ao aplicar uma metodologia que usa regressão linear e análise textual, este estudo preencher uma lacuna na literatura na falta de estudo sobre incerteza e os seus impactos. Contrariamente ao que era inicialmente esperado, estes resultados sugerem que a incerteza como medida de narrativas financeiras não impacta os resíduos anuais em nenhuma das secções analisadas, não sendo, portanto, um explicador fiável do desempenho das ações. Os resultados também desafiam anteriores noções sobre a influência dos estilos de narrativa dos executivos no comportamento do mercado e fornecem conhecimentos para os investidores sobre o peso da incerteza nos relatórios das empresas no mercado. O estudo sublinha a necessidade de mais pesquisa neste campo, especificamente para diferentes secções de relatórios e períodos temporais. Este trabalho contribui para a literatura testando o poder de explicar da incerteza e fornece implicações práticas para a forma como investidores e analistas interpretarão o aspeto da incerteza na divulgação corporativa.

Data de atribuição	15 jul. 2024
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Paulo Alves (Supervisor)