CO2 efficient investment strategies

Resumo

Como funcionam os investimentos que incorporam pegadas de emissão de CO2 em suas seleções de portfólios? Uma linha de argumentação sustenta que as iniciativas corporativas para reduzir as emissões de gases de efeito estufa podem indicar problemas de agência, o que deve resultar em um desempenho inferior das empresas ambientalmente corretas. Por outro lado, pode-se argumentar que as empresas com alta sustentabilidade empresarial alcançam seus resultados tornando suas cadeias de valor mais eficientes, o que deve ser positivo para o desempenho da empresa. A presente tese aborda estratégias de portfólios que são classificadas de acordo com a eficiência de CO2 das empresas, representada pela relação das emissões de CO2 divididas pelos volumes de negócios. Eu construo portfólios que são classificados em eficiência de CO2 em 9 maneiras diferentes, na América do Norte e na Europa, respetivamente. O desempenho dos portfolios é avaliado por meio de modelos de precificação de ativos amplamente conhecidos. Os resultados indicam que os portfólios classificados em alta eficiência de CO2, que compram ações eficientes e vendem ações ineficientes na América do Norte, tendem a produzir retornos positivos anormais de 2008 a 2019. Esses resultados mostraram-se significativos através de provas de robustez. Os resultados não indicam uma tendência de desempenho superior na Europa durante o mesmo período, e os modelos de precificação de ativos em geral exibem resultados menos significativos. Os resultados são coerentes aos estudos de portfólios classificados de acordo com desempenho ambiental nos EUA.

Data de atribuição	14 out. 2020
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Eva Schliephake (Supervisor)