Comparative analysis of green bond issuance impact on stock prices

: European utility sector vs. overall market

Resumo

Este estudo investiga o impacto da emissão de obrigações verdes nos preços das acções no sector europeu dos serviços públicos, em comparação com o mercado mais vasto. Utilizando uma metodologia de estudo de eventos, a pesquisa analisa dados de 2008 a 2024, empregando os modelos Fama-French Three-Fator e Five-Fator para examinar a dinâmica do desempenho. A análise inclui janelas de eventos curtos [- 5,5] e longos [-10,10] para captar reacções imediatas e prolongadas do mercado. Os resultados indicam uma reação geralmente positiva do mercado aos anúncios de obrigações verdes, particularmente no mercado mais vasto. No entanto, o sector dos serviços públicos apresenta uma reação mais complexa, salientando a importância de factores específicos do sector. As análises de regressão revelam que a emissão de obrigações verdes influencia significativamente os retornos anormais acumulados (CAR), sendo a dimensão da empresa um fator positivo notável. O estudo sublinha a necessidade de estratégias adaptadas aos diferentes sectores aquando da emissão de obrigações verdes e sugere que a investigação futura deve explorar factores adicionais e variações regionais para melhorar a compreensão do impacto das obrigações verdes no desempenho financeiro e nos esforços de sustentabilidade.

Data de atribuição	22 out. 2024
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Zoe Venter (Supervisor)