Corporate debt maturity structure

: a contemporary analysis of macroeconomic and firm-specific influences

Resumo

O estudo examina os factores que influenciam a estrutura de maturidade da dívida das empresas, salientando a influência das variáveis macroeconómicas e específicas das empresas. A investigação baseia-se no trabalho de Barclay e Smith, que exploram um conjunto de dados de 1992 a 2023. O objetivo é avaliar a pertinência das teorias tradicionais no contexto de alterações macroeconómicas significativas. A análise considera o mesmo conjunto de variáveis que o estudo original: dimensão da empresa, oportunidades de crescimento, ambiente regulamentar, qualidade da empresa e estrutura temporal das taxas de juro. A hipótese de que as empresas com maiores perspectivas de crescimento tendem a favorecer a redução da dívida a curto prazo para mitigar os riscos associados ao subinvestimento é apoiada pela observação de uma correlação negativa entre as oportunidades de crescimento e a maturidade da dívida. Além disso, o estudo examina o impacto a longo prazo da dimensão da empresa, com as empresas de maior dimensão a mostrarem uma maior propensão para emitir dívida a longo prazo, reflectindo o seu melhor acesso aos mercados de capitais. O impacto das alterações regulamentares pós-2008 produziu resultados mistos, indicando que as empresas alteraram de forma inconsistente as suas estratégias de endividamento em resposta ao panorama regulamentar contemporâneo em mutação. Este artigo contribui para o atual discurso sobre finanças empresariais ao fornecer uma visão contemporânea das considerações estratégicas que as empresas fazem quando escolhem a sua estrutura de maturidade da dívida.

Data de atribuição	18 out. 2024
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Leonidas Tsiaras (Supervisor)