Divergent ESG-ratings and their impact on corporate financial performance evidence from Europe

Resumo

Nos anos recentes, o interesse dos stakeholders relativamente aos comportamentos socialmente responsáveis das empresas aumentou significativamente. O referido acréscimo do foco no business sustentability tem levado a que várias empresas incorporem fatores ESG nas suas estratégias de negócio. O renovado interesse levou à emergência das agências de rating ESG. Contudo, a avaliação da performance ESG de uma empresa não está padronizada dado que cada agência de rating ESG utiliza metodologias e estruturas diferentes. Dada a divergência de abordagens entre agências, este estudo tem como propósito investigar caso a seleção de uma particular agência de rating ESG poderá ter impacto nos resultados e conclusões resultantes de uma análise empírica. Esta tese examina se, e de que forma, os ratings atribuídos pelas diferentes agências de rating ESG a fatores ambientais, sociais e de governação influenciam a performance financeira de uma empresa. A análise foi realizada utilizando uma amostra de ações cotadas do Índex STOXX Europe 600. Através de análise de correlações e de regressões lineares, este estudo encontra uma relação positiva estatisticamente significante entre a pontuação ESG e a performance financeira. Independentemente da seleção da agência - Refinitiv Eikon, Bloomberg ou S&P Global - esta descoberta é observável. Os resultados do estudo revelam, também, que a correlação entre a pontuação ESG e performance financeira de uma dada empresa difere ligeiramente entre agências. No entanto, as diferenças nos valores são residuais e, como tal, os resultados e inferências derivadas da análise não são dependentes da seleção de uma particular agência de rating ESG.

Data de atribuição	27 jun. 2022
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Eva Schliephake (Supervisor)