Enterprise risk management and value

: evidence from the utility sector

Resumo

Na última década, a importância de Gestão de Risco Empresarial tem aumentado e vindo a ser um ponto essencial de discussão e foco para as empresas, devido à incerteza e crises económicas e financeiras que estas têm vindo a enfrentar. A literatura e a teoria económica relacionam a implementação de Gestão de Risco Empresarial com a criação de valor da empresa e a boa performance financeira. O objetivo deste trabalho de investigação é analisar a relação entre a implementação de Gestão de Risco Empresarial e o valor das empresas do setor Utility, um setor em constante mudança e inovação devido às estratégias contra as alterações climáticas, objetivos de descarbonização definidos e preferências dos consumidores. De forma a responder à questão de investigação, realizei uma regressão na qual a variável explicada é o Tobin Q, enquanto o proxy para o valor de empresa, e a variável explicativa é um Score ERM como proxy para o nível de implementação de Gestão de Risco Empresarial das empresas, assumindo como variáveis de controlo diversas variáveis contabilísticas e de corporate governance usadas também na literatura, tais como, dimensão, alavancagem, Return on Assets, crescimento das vendas, dimensão, independência do Conselho Administração e dividendos. Recolhi informação sobre 10 empresas do mesmo setor (2 portuguesas e 8 europeias) relativamente aos anos 2017, 2018 e 2019, um total de 30 observações. Os resultados obtidos demonstram que a implementação de Gestão de Risco Empresarial, neste momento, não tem impacto significativo no valor das empresas. O mercado ainda não reage nem reconhece diferentes níveis de implementação de Gestão de Risco Empresarial como um fator diferenciador para a criação do valor da empresa. Os resultados demonstram ainda que a v implementação de Gestão de Risco Empresarial não tem impacto significativo na performance financeira das empresas. Este resultado é influenciado pelo facto de as empresas analisadas terem um elevado grau de implementação de Gestão de Risco Empresarial.

Data do prémio	8 jul. 2021
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Ricardo Cunha (Supervisor)