Enterprise risk management e a criação de valor

: uma análise empírica do caso português

Resumo

Nos últimos anos, a Gestão de Risco Empresarial (Enterprise Risk Management – ERM) emergiu como um instrumento fundamental para as organizações, devido à crescente complexidade dos riscos e ao desenvolvimento de modelos regulatórios cada vez mais completos. De acordo com a generalidade da literatura disponível, que ainda é pouco vasta, a ERM contribui para a melhoria da performance das empresas. Contudo, a maioria desses estudos incide sobre organizações de grande dimensão, pertencentes ao sector financeiro, e, segundo a informação que se dispõe, não existe evidência empírica relativamente à realidade portuguesa. O presente trabalho final de mestrado (TFM) tem como principais objectivos estudar, para o período temporal de 2009 a 2018, a relação da Metodologia de Gestão de Risco Empresarial com a criação de valor e os determinantes por trás da sua adopção em 36 empresas que estão incluídas no índice PSI-Geral da Bolsa de Valores de Lisboa e fazem parte do sector financeiro e não financeiro. Para o efeito, recorreu-se a um modelo de tratamento de probabilidade máxima. Os resultados demonstram um impacto de, aproximadamente, 50% no Tobin's Q, uma aproximação comum para a criação de valor, pela existência de ERM, quando todas as restantes variáveis explicativas se mantêm constantes e não existem problemas de endogeneidade. No que respeita aos determinantes da adopção de uma metodologia de ERM, a dimensão e a folga financeira das empresas são factores que influenciam positiva e significativamente a escolha da ERM. Em sentido inverso, a opacidade dos activos contribui negativamente para essa tomada de decisão.

Data do prémio	10 jul 2020
Idioma original	Portuguese
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Manuel Ricardo Fontes da Cunha (Supervisor) & João Novais (Co-Orientador)