Enterprise risk management e o custo de dívida

: análise a empresas cotadas portuguesas

Resumo

A literatura financeira documenta o crescimento de estudos e práticas de Gestão de Risco Empresarial (Enterprise Risk Management -ERM) ao longo do tempo, um movimento que foi amplamente impulsionado pelas últimas grandes crises. Nesse sentido, é imperativo que tanto a literatura académica, como as organizações incentivem esta trajetória evolutiva, continuando a desenvolver trabalhos e modelos que facilitem a implementação destas práticas de gestão de risco. Fatores que irão permitir uma maior estabilidade em períodos difíceis, bem como maior prosperarão em períodos de crescimento económico. O presente Trabalho Final de Mestrado (TFM) tem como objetivo analisar o impacto que a ERM tem sobre o custo da dívida, utilizando a realidade portuguesa como amostra. Assim, foram examinadas 28 empresas, cotadas na bolsa de valores portuguesa, ao longo de uma década, com foco nas suas práticas de gestão de risco. Para isso, recorreu-se a uma análise de regressão linear de mínimos quadrados ordinários (OLS), complementada por variáveis de controlo adicionais, para investigar a influência dessas mesmas práticas. Com os resultados obtidos, foi possível comprovar, de forma significativa, que empresas com medidas de gestão de risco têm um melhoramento do custo da dívida. Note-se, que enquanto as restantes variáveis de controlo do modelo, como ativos colaterais, valor de mercado do capital e dividendos, demonstraram relevância estatística, constatou-se que o logaritmo dos ativos, cash flow, os ativos intangíveis e a alavancagem não apresentaram a mesma relevância estatística neste estudo.

Data de atribuição	16 jul. 2024
Idioma original	Portuguese
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Ricardo Cunha (Supervisor)