Equity index returns predictability and fama-french factors

: a frequency domain analysis

Resumo

Extendemos o trabalho de Faria e Verona (2020) para o modelo de 5 fatores Fama French para prever o prémio de risco de mercado do índice S&P500. O modelo de 5 factores Fama French é decomposto através do método maximal overlap discrete wavelet transform para que seja possível estudar o poder de previsão das várias frequências de cada fator. A principal conclusão deste trabalho é que os fatores por si não preveem o prémio de risco de mercado out-of-sample, mas a frequência de 16 a 128 meses dos fatores HML (high minus low) e RMW (robust minus weak) não só conseguem prever, como têm uma performance superior à média histórica no período a seguir à grande crise financeira de 2008. Os nossos resultados corroboram com os resultados da literatura mais recente, no sentido em que as frequências de médio prazo de variáveis financeiras são bons preditores do prémio de risco do mercado. Como tal, estes resultados são de elevada relevância para académicos e investidores.

Data do prémio	13 jul. 2022
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Gonçalo Faria (Supervisor) & Fabio Verona (Co-Orientador)