Equity valuation

: Fresenius SE & Co. KGaA

Resumo

A inseparabilidade entre os cuidados de saúde e a economia tornou-se evidente com o aparecimento da COVID-19. Palavras como incerteza, pandemia, confinamento, passaram a fazer parte do nosso dia-a-dia, afetando diretamente a indústria das instalações e serviços de cuidados de saúde, a qual está a adaptar-se a uma nova realidade cujo ponto final é a epidemicidade ou endemicidade deste vírus. Assim, esta Dissertação ambiciona analisar qual o valor da Fresenius SE & Co. KGaA, tendo por base diferentes modelos de avaliação, com o objetivo de formar uma decisão de investimento. Foram considerados fatores como o desenrolar das taxas de vacinação, o aparecimento de novas variantes, o impacto das disrupções nascadeias de abastecimento, e o aumento generalizado dos preços. Deste modo, a avaliação teve por base três métodos: DCF, avaliação relativa pela soma das partes, e avaliação relativa utilizando apenas um único grupo de pares para a Fresenius como um todo. Considerando os diferentes fatores macroeconómicos e específicos de cada indústria, e atribuindo a mesma preponderância aos diferentes métodos utilizados, conclui-se que o preço alvo final da empresa é de €41.73, o que traduz um retorno potencial de 17.9% face ao preço de fecho de €35.40, a 31 de Dezembro, 2021, refletindo assim uma recomendação de compra. As análises de sensibilidade, de cenários, e simulação de Monte Carlo vieram corroborar estes valores, evidenciando um maior ganho potencial. Por último, realizou-se uma comparação dos resultados com os métodos de avaliação seguidos pela Credit Suisse e Morgan Stanley, e correspondentes preços alvo.

Data do prémio	28 abr. 2022
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	José Carlos Tudela Martins (Supervisor)