Equity Valuation

: Activision Blizzard, Inc.

Resumo

Esta dissertação visa apresentar uma tese de investimento que sugere o justo valor da empresa de videojogos Activision Blizzard, Inc. O valor proposto é, seguidamente, comparado com o preço atual de mercado a 17 de Janeiro de 2018 com o intuito de inferir uma recomendação para comprar, manter ou vender as ações da empresa. A primeira parte desta dissertação introduz uma revisão literária sobre os principais métodos de avaliação de empresas. Seguidamente, o modelo de negócio da empresa e as dinâmicas da indústria que a afetam são discutidos. Em seguida, uma aplicação prática é implementada. Os modelos propostos são o modelo de fluxos de caixa descontados, lucro económico e avaliação relativa. Os primeiros dois modelos geram um preço de $73 por ação, ou seja, 6,2% acima do preço atual de mercado, o que leva a uma recomendação de compra. O modelo de avaliação relativa suporta a mesma recomendação. Além disso, este resultado é sujeito a uma análise de sensibilidade e diversos cenários são avaliados. Adicionalmente, esta dissertação inclui um sumário executivo, onde o leitor poderá perceber os principais pontos da recomendação e analisar as métricas da ação. Finalmente, é feita uma comparação com um relatório de investimento produzido pela Morgan Stanley para a mesma empresa. Apesar da recomendação ser a mesma, é mostrado ao leitor como a avaliação da mesma empresa está sujeita a diferentes abordagens e metodologias.

Data de atribuição	21 mai. 2018
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	José Carlos Tudela Martins (Supervisor)