Equity valuation

: MTU Aero Engines AG

Resumo

O objetivo do relatório é identificar o valor justo de capital próprio da empresa MTU Aero Engines AG listada no índice MDAX, que opera na indústria de fabricação de motores de aeronaves. O trabalho começa com a revisão da literatura académica sobre avaliação de investimentos. Posteriormente, é apresentado o desempenho financeiro da empresa bem como o respectivo desempenho empresarial, e é dada uma visão geral da indústria fornecedora de motores de aeronaves. A empresa divide-se nos segmentos Comercial OEM, MRO e OEM Militar. Além disso, a indústria é caraterizada por uma alta capacidade tecnológica e padrões regulatórios. Na etapa seguinte, o preço da ação é calculado com base no método APV e suportado por uma avaliação relativa. Mesmo que, os múltiplos na avaliação relativa sugiram um preço menor, o resultado de APV deve refletir o valor justo, com mais precisão, na medida que os múltiplos variam muito entre companhias do grupo de pares. O relatório conclui com uma análise de sensibilidade dos resultados e o investimento é recomendado para ser superestimado. A avaliação resulta num preço de € 131,78, o que representa um prémio de 8,8% ao preço de fecho de € 121,10, a partir de 17 de Maio de 2017. Durante o período de previsão explícito, as receitas crescem a 6,6% do CAGR e a 4,2% em FCFF. O valor justo do relatório é quase igual ao do relatório de referência do Barclays Bank PLC, que avaliou as ações da MTU em € 133,00 em 28 de abril de 2017.

Data de atribuição	19 out. 2017
Idioma original	Portuguese
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	José Carlos Tudela Martins (Supervisor)