Equity valuation Manchester United PLC

Resumo

A presente tese serve o propósito de emitir uma opinião de compra / venda às ações do Manchester United, à data de 30 de junho de 2016. Para o efeito, é possível aplicar diferentes metodologias. O autor optou por utilizar DCF e Múltiplos. A primeira metodologia permite construir diversos cenários (correlacionados com a performance desportiva) e medir o seu impacto na performance financeira do clube, podendo ser utilizada uma vez que o Manchester United pretende manter o seu rácio de alavancagem. A segunda foi realizada numa ótica de confirmação de resultados. Através do DCF (e utilizando 3 cenários de avaliação) o preço-alvo por ação estimado foi de 13.5£, significando que ao autor considera que ações do clube estão subvalorizadas (Preço Mercado = 11.9£), recomendando a sua compra. Através da avaliação por Múltiplos o preço obtido foi inferior (12.1£). Não obstante, esta metodologia é pouco fiável de aplicar em clubes desportivos. Assim, a recomendação do autor mantém-se nos 13.5£ por ação. Adicionalmente, o autor realizou uma comparação entre as suas conclusões e um relatório elaborado pela J. P. Morgan. Utilizando as mesmas metodologias, o relatório da J. P. Morgan partilha da mesma opinião, mas com um preço-alvo superior, i.e., 14.5£. Contudo, e ao contrário do autor da presente tese, o preço-alvo é determinado pela média aritmética das duas metodologias.

Data de atribuição	21 fev. 2017
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	José Carlos Tudela Martins (Supervisor)