Equity valuation of OSRAM Licht AG

Resumo

O presente trabalho apresenta uma avaliação da empresa de iluminação alemã OSRAM Licht AG, com o objetivo de determinar o justo valor da empresa. Em primeiro lugar, uma revisão da literatura apresenta as mais recentes técnicas de avaliação patrimonial e os métodos adequados para a avaliação de OSRAM Licht AG são definidos. Posteriormente, a empresa e a indústria em que opera são apresentadas de forma mais de-talhada. Com base nos pressupostos e previsões feitas, a metodologia Discounted Cash-Flow, bem como a «técnica de múltiplos» são aplicadas. Finalmente, uma simulação de Monte Carlo é utilizada para avaliar o risco que está associado com um investimento neste ativo em concreto. A técnica DCF resulta em um valor justo de 55.64 Euro por acção. A partir de 01 de abril, as ações foram negociadas abaixo desse valor, a um preço de 44.80 Euro e, nessa sequência, é emitida uma recomendação de compra. A valoração múltiplos conduz a resultados diferentes dependendo dos múltiplos aplicados, o que pode ser explicado pela posição única de Osram no mercado de iluminação. Para concluir, é conduzida uma comparação com um banco de investimento e são examina-das as disparidades nas estimativas e premissas feitas.

Data de atribuição	28 out. 2016
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	José Carlos Tudela Martins (Supervisor)