Estrutura de capitais Norte vs. Sul da Europa

: o caso da indústria transformadora

Resumo

Este trabalho analisa os factores determinantes da estrutura de capitais das empresas do sector da Indústria Transformadora de 15 países Europeus divididos em duas regiões, Norte e Sul, para o período de 2007 a 2011 e considerando a divisão da dívida em curto e médio e longo prazo. Os resultados obtidos sugerem que as duas regiões consideradas apresentam diferenças para os rácios de endividamento. No Norte da Europa as seguintes variáveis apresentam evidência estatística: a dimensão (+) para a dívida global e de longo prazo; a tangibilidade (-) para a dívida global e a de curto prazo e (+) para a de longo prazo; a rendibilidade (+) para a dívida de longo prazo; os benefícios fiscais não financeiros (+) para a dívida global e a de curto prazo; o crescimento (+) para a dívida de curto prazo; o risco (-) para a dívida de curto e a de longo prazo. Para o Sul da Europa, a dimensão (-) para todos os prazos da dívida; a tangibilidade (-) para todos os prazos da dívida; a rendibilidade (+) para a dívida de longo prazo; os benefícios fiscais não financeiros (-) para a dívida global e a de longo prazo. É testada ainda, a convergência dos níveis de dívida para um valor alvo, usando a teoria static tradeoff.

Data do prémio	8 mar. 2013
Idioma original	Portuguese
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Manuel Ricardo Fontes da Cunha (Supervisor) & Paulo Alves (Co-Orientador)