Euribor evolution and risk on Banks' assets

Resumo

O presente estudo investiga o impacto das alterações da taxa de juro interbancária, Euribor, no risco dos activos bancários. Com a recente crise financeira, o efeito da turbulência no mercado interbancário criou uma necessidade de explorar as forças que foram causa de vários fenómenos incomuns nesse mercado. Por um lado, a Euribor testemunhou valores anormalmente baixos, chegando mesmo a atingir valores negativos. Por outro lado, os spreads dos activos bancários dispararam. Tendo como base a vasta revisão da literatura, foram utilizados dados da Euribor a três meses retirados da Thomson Datastream entre 2000 e 2015 e dados do índice iTraxx fornecidos pela Markit de forma a construir um modelo auto-regressivo com a possibilidade de quebras de estrutura (Bai e Perron, 1998; 2003a). Concluiu-se que (i) a Euribor não é o principal instrumento de explicação para o comportamento dos spreads nos mercados financeiros; e que (ii) com o nosso modelo econométrico, não é possível obter inferência estatística sobre a previsão da Euribor adicionando a componente do risco bancário, iTraxx. É evidenciado na nossa análise o problema de co-breaking.

Data do prémio	11 jul. 2016
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Carlos Manuel Ferreira dos Santos (Supervisor)