Evolution of corporate credit rating standards from 2002 to 2016

Resumo

Alp (2013) estuda como os critérios de classificação do risco de crédito evoluem de 1985 a 2007. O autor analisa uma mudança estrutural nos critérios das agências de crédito na altura dos escândalos financeiros de 2002. Eu traço um paralelo com a Grande Recessão de 2008. As agências de crédito são consideradas parcialmente culpadas pois vários instrumentos financeiros não foram sujeitos a uma avaliação de risco adequada. Eu analiso se as classificações são afetadas após as crises mais recentes: a de 2002 e a de 2008. Regresso classificações do risco de crédito como função de características da empresa e indicadores de ano para avaliar como mudam de 2002 a 2016. Observo uma tendência de padrões mais rigorosos para a amostra total, comparando a 2002. Durante a Grande Recessão, são atribuídas classificações inferiores em 0.75 às de 2002, sugerindo uma descida média de uma classificação com as mesmas características. Os critérios tornam­se menos rigorosos após 2009. Os padrões em 2016 ainda são mais apertados que em 2002, indicando uma abordagem conservadora. Divido a amostra em observações de grau de investimento e especulativo. As normas de grau de investimento permanecem rigorosas mesmo após a Grande Recessão, em comparação a 2002, embora em menor escala. Após 2002, as empresas de grau especulativo sofrem um declínio acentuado nas classificações. Depois de 2009, estes negócios recuperam rapidamente e são sujeitos a critérios mais relaxados. No geral, os anos da Grande Recessão são marcados por classificações de crédito mais baixas, confirmado por testes de mudança estrutural.

Data de atribuição	3 mai. 2023
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Mário Meira (Supervisor)