Financing the future

: how electrification shapes capital structure decisions in the automotive industry

Resumo

Este estudo analisa o impacto da eletrificação nas decisões de estrutura de capital dos fabricantes de automóveis, abordando uma gap existente na literatura sobre estratégias financeiras durante transições tecnológicas. Enquanto as teorias tradicionais de estrutura de capital exploram determinantes específicos da empresa e fatores macroeconómicos, pouca investigação tem sido feita sobre como grandes mudanças na indústria 4 em particular a transição para veículos elétricos (EVs) 4 afetam as escolhas de financiamento das empresas. Utilizando dados que abrange 30 fabricantes automóveis globais entre 2014 e 2023, este estudo recorre a uma análise de regressão para avaliar a relação entre eletrificação e dívida. Os resultados indicam que a eletrificação não reduz a dívida total, mas influencia a estrutura desta. As empresas que orientam a sua produção para veículos eletrificados tendem a reduzir o recurso a dívida de longo prazo, aumentando o uso de dívida de curto prazo. Este resultado alinha com investigações anteriores sobre mudança tecnológica, que sugerem que a diminuição da tangibilidade dos ativos e o aumento da incerteza financeira levam as empresas a adotar estratégias de financiamento mais flexíveis. Estes resultados contribuem para a literatura ao fornecer evidência empírica de que a disrupção tecnológica influencia a maturidade da dívida. Ao fazer a ponte entre a teoria da estrutura de capital e a mudança tecnológica, esta investigação fornece uma base para futuros estudos sobre estratégias financeiras em indústrias em rápida transformação. Compreender as implicações financeiras da eletrificação é essencial para garantir a sustentabilidade e competitividade a longo prazo dos fabricantes automóveis no mercado global.

Data de atribuição	4 jul. 2025
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Aviner Manoel (Supervisor)