Gold returns dynamics and forecast

Resumo

O foco principal deste estudo centra-se na utilização de métodos de domínio de frequências na previsão de retornos do ouro. Considerando para cada variável macroeconómica a respetiva alta frequência, a frequência do ciclo económico e a baixa frequência. A componente de baixa frequência do Equity Risk Premium, extraída através da filtragem wavelet, surge como a variável com o maior poder preditivo sobre os retornos do ouro, superando as restantes variáveis e mantendo-se estável ao longo de um período fora de amostra de 24 anos. O poder preditivo de diferentes variáveis para os retornos do ouro durante ciclos económicos expansivos e recessivos também é explorado. A componente de baixa frequência do Equity Risk Premium surge como o fator com maior poder preditivo durante expansões económicas. Em contraste, a componente de alta frequência do Default Yield Spread apresenta um maior poder preditivo durante períodos económicos recessivos. Estas conclusões demonstram como diferentes frequências de indicadores macroeconómicos conseguem captar informações relevantes sobre a dinâmica futura dos retornos do ouro.

Data de atribuição	18 dez. 2023
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Gonçalo Faria (Supervisor)