Hedging against warmer days

: the relationship between local temperature and stock returns

Resumo

Esta investigação procura descobrir de que forma alterações na opinião dos investidores sobre o aquecimento global, afetam a rentabilidade de ações e que estratégia poderia ser utilizada para cobrir estas alterações. Com base em publicações anteriores, utilizo temperaturas anómalas locais para prever oscilações de perceção de aquecimento global. Avalio o impacto que a temperatura tem em dois portefólios long-short diferentes para cada um dos 7 índices regionais estudados. Verifico que ações de empresas que opera mem indústrias definidas como poluentes pelo Intergovernmental Panel on Climate Change (IPCC) tenderam a apresentar maior rentabilidade que empresas pertencentes a indústrias poco poluentes em períodos de temperaturas extraordinariamente altas entre os anos de 2016 a 2022. Numa experiência paralela verifico também que ações com más pontuações ambientais (E Scores) tendem a apresentar melhor performance que empresas com E Scores altos para o mesmo período de temperaturas altas. Estes fenómenos são observados essencialmente em índices europeus. Por fim verifico que nos últimos 22 anos, operar em indústrias definidas pelo IPCC como poluentes está associado a pontuações ambientais mais altas.

Data do prémio	30 jan. 2025
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	António Cândido Baldaque Sousa Soares da Silva (Supervisor)