Hedging geopolitical risks with real estate investments

: evidence from the Covid-19 pandemic

Resumo

Este estudo analisa o potencial dos fundos de investimento mobiliário (REIT) como instrumentos de cobertura contra riscos geopolíticos e físicos, centrando-­se no seu desempenho durante a pandemia do COVID­19. Usando um conjunto de dados abrangente de junho de 2014 a maio de 2024, a análise incorpora dados diários sobre índices REIT em sete regiões, juntamente com proxies para riscos geopolíticos (COVOL e GPR) e riscos climáticos físicos. Métodos quantitativos, incluindo modelos de regressão, VAR, GARCH e métricas ajustadas ao risco, avaliam a sensibilidade dos REITs a estes riscos. Os resultados revelam disparidades regionais significativas. Embora os REIT dos EUA e da Europa demonstrem resiliência, regiões como o Canadá, a Austrália e a China apresentam uma maior sensibilidade à volatilidade geopolítica. Os efeitos de interação indicam que os riscos físicos amplificam os impactos geopolíticos, especialmente em áreas propensas a eventos climáticos extremos. A pandemia de COVID­19 exacerbou esta dinâmica, com os riscos geopolíticos a intensificarem os efeitos adversos nos retornos dos REIT a nível mundial, em particular no Canadá, Austrália e China. Os resultados destacam o potencial dos REITs como ferramentas de diversificação, especialmente nos mercados desenvolvidos, enquanto alertam para uma maior volatilidade nos mercados emergentes. Estes conhecimentos contribuem para as estratégias de diversificação de carteiras e sublinham a importância da resiliência institucional e da mitigação dos riscos climáticos.

Data de atribuição	30 jan. 2025
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Susana Campos Martins (Supervisor)