How does ESG performance affect market valuation? Evidence for S&P 500 listed firms during 2013 : 2019

Resumo

Durante as últimas décadas, a questão levantada foi a de saber se o envolvimento da ESG apenas proporciona vantagens reputacionais ou mesmo financeiras. Este documento visa analisar como o desempenho do ESG das empresas cotadas no S&P 500 tem impacto na avaliação do mercado, medido pelo rácio Q de Tobin, durante um período de estudo de 2013 -2019. Em contraste com outra literatura, verificou-se que um desempenho mais elevado dos ESG diminui a avaliação do mercado, como indicado pela relação significativa ligeiramente negativa. A fim de investigar a que tipos de empresas este efeito é atribuível a este estudo, efectua-se uma análise de subamostra com seis grupos de empresas. Assim, a amostra de dados é dividida em três categorias, cada uma gerando um grupo que excede ou tem um desempenho inferior à média da dimensão da empresa, alavancagem e ESG Rating. Ao examinar a média e os resultados de regressão destas subamostras, os investigadores encontraram relações negativas para todas elas, mas apenas as de empresas de menor dimensão, menor Alavancagem e pior classificação ESG foram significativas. Isto sugere que as empresas de menor dimensão, um menor grau de alavancagem e um compromisso ESG de classificação inferior são os principais factores que influenciam a forma como o desempenho do ESG afecta a avaliação do mercado. Este resultado proporciona conhecimentos relevantes aos decisores políticos, gestores, investidores e partes interessadas das empresas, ajudando-os na sua tomada de decisões.

Data de atribuição	3 mai. 2023
Idioma original	Inglês
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Geraldo Cerqueiro (Orientador)