How impactful was 9/11 on market’s risk aversion?

: option implied probability distributions and risk preferences

Resumo

Este estudo visa a avaliar o impacto do 11 de Setembro na aversão ao risco, presente no mercado, usando opcções do S&P500. As Risk Neutral Densities são extraídas através dos métodos: Lognormal Polynomials, Generalized Beta Distribution e Mixture of Lognormal distributions, sendo o último aquele que apresenta melhores resultados. Existe uma mudança evidente na forma da densidade após o 11 de Setembro. Os parâmetros de aversão ao risco são estimados assumindo um modelo de Expected Utility e um modelo de Rank Dependent Expected Utility. Segundo o modelo de Expected Utility, existe evidência de um parâmetro negativo, o que parece irracional, enquanto o modelo de Rank Dependent Expected Utility apresenta valores positivos, com um aumento deste, após o 11 de Setembro.

Data de atribuição	17 out. 2017
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	José Corrêa Guedes (Supervisor)