Implementação de uma metodologia de avaliação à fusão entre a Sonaecom e a Zon

Resumo

No âmbito do Trabalho Final de Mestrado, efetuei um estágio na área de Fusões e Aquisições e Financiamentos Estruturados do Banco Santander Totta, sob o tema “Processo de Análise e Avaliação de Empresas”. O trabalho desenvolvido no referido estágio despoletou curiosidade acerca de um dos métodos de avaliação mais usados pelos analistas financeiros – o método dos múltiplos. Nesse sentido, e pelo que foi proposto no estágio, vamos aprofundar o conhecimento acerca do referido método. Iniciamos o presente trabalho com um enquadramento teórico que permite ao leitor saber em que consiste o método dos múltiplos, suas vantagens e desvantagens, diferentes categorias e os múltiplos mais utilizados pelos financeiros, bem como a respetiva explicitação. Como forma de contextualizar e desenvolver o método escolhido, efetuamos a análise da avaliação de uma fusão entre duas empresas portuguesas do setor das Telecomunicações, a Sonaecom e a Zon. Partindo de uma base de dados com múltiplos do setor das Telecomunicações, recolhemos os múltiplos que nos pareceram mais pertinentes ao estudo e identificamos se as empresas alvo da fusão se encontravam sub ou sobreavaliadas, bem como um intervalo de valores para cada uma delas. Convém salientar que neste estudo com múltiplos, o objetivo principal não foi a definição de um valor em concreto para as empresas alvo, mas sim o conhecimento adquirido por detrás deste processo que vai desde o conhecimento do método dos múltiplos em si, como também das empresas e do setor das Telecomunicações.

Data de atribuição	2013
Idioma original	Português
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Paulo Alves (Orientador) & Eduardo Teixeira de Sousa (Orientador)