Interest rates and real estate dynamics

: an analysis of property prices in advanced economies

Resumo

O propósito desta tese baseia-se na investigação da relação entre os rendimentos das obrigações do tesouro e os preços da habitação em várias economias desenvolvidas. O estudo foi realizado utilizando diferentes especificações de painel para examinar como esta relação se altera quando se contabilizam fatores específicos de cada país e de cada período. A correlação negativa significativa, estabelecida através de regressões OLS e efeitos fixos por país, é consistente com a teoria económica tradicional, sugerindo que rendimentos mais altos de obrigações (que normalmente conduzem a taxas de juro hipotecárias mais altas) reduzem a procura por habitação e, por consequência, diminuem os preços das propriedades. No entanto, ao considerar apenas os efeitos fixos no tempo, o modelo indica uma relação positiva significativa, sugerindo que, quando as tendências globais são absorvidas, outros fatores específicos de cada país podem influenciar este resultado. Por fim, a regressão de efeitos fixos bidirecionais demonstra uma associação negativa, mas não significativa. Ao controlar tanto para os efeitos específicos de cada país, como para os efeitos temporais, o modelo absorve grande parte da variabilidade que pode explicar a relação, levando a uma associação mais fraca e estatisticamente insignificante. Os resultados revelam uma relação complexa entre os rendimentos de obrigações do tesouro e os preços imobiliários. Através da análise desta conexão em vários países, este estudo aborda as lacunas da literatura e oferece insights para responsáveis políticos, investidores, proprietários e a indústria imobiliária no geral.

Data do prémio	23 out. 2024
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Jiri Woschitz (Supervisor)