Investors along the company life-cycle

: evidence for Portugal

Resumo

Este trabalho de pesquisa examina a presença dos investidores ao longo do ciclo-de-vida das empresas portuguesas, juntamente com a estrutura de capital e acionista. Recorrendo a exemplos estilizados do ciclo financeiro das empresas, existentes nas obras de Berger e Udell (1998) e Caselli (2009), foi possível criar um exemplo alternativo que estabelece previsões para o sequenciamento dos investidores ao longo do desenvolvimento das empresas. Variáveis de tamanho e idade das sociedades financiadas são comparadas e usadas para situar cada tipo de investidor. A análise empírica realizada mostra que, à medida que as empresas crescem e envelhecem, a estrutura acionista e de capital altera-se. De modo geral, a presença dos investidores externos cresce. Tal faz-se notar pelo aumento do nível de dívida, em percentagem da totalidade do capital investido, enquanto a participação de investidores externos no capital próprio também aumenta. Por último, os investidores identificados no ciclo-de-vida, tendem a financiar empresas nas fases de desenvolvimento esperadas segundo a literatura.

Data do prémio	30 nov. 2016
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Ricardo Cunha (Supervisor)