Is contrarian investment producing higher returns for value investors?

Resumo

Esta dissertação aborda a complexa área de tomada de decisão relacionada à avaliação de ações. O foco do estudo prende-se pela estratégia de investimento em valor e na abordagem contrarian, investigando se proporciona retornos mais elevados aos investidores. O conceito de margem de segurança, introduzido por Klarman (1991), também é discutido, relacionando-o ao investimento defensivo, como a importância de identificar ações subvalorizadas ou sobrevalorizadas. Além disso, este estudo aborda o papel das emoções e do comportamento irracional dos investidores na formação dos preços das ações e como esses fatores podem criar oportunidades para investidores que buscam abordagens contrarian. Os resultados sugerem que, ao contrário da literatura anterior que defendia maiores retornos com a estratégia de investimento em valor, os dados observados durante o período analisado podem não confirmar a continuidade dessa tendência, revelando uma correlação decrescente entre estratégias contrarian de investimento e retornos. Diante das limitações deste estudo e da amostra reduzida utilizada, futuras pesquisas devem considerar o aumento do tamanho da amostra para obter conclusões mais robustas. Além disso, é importante observar que, embora o estudo não tenha confirmado a eficácia do investimento em valor durante o período analisado, esses resultados são específicos para esse período. Dadas as mudanças significativas no cenário macroeconómico e de mercado em 2022-2023, as dinâmicas do investimento em valor podem evoluir de novo.

Data de atribuição	13 dez. 2023
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Luis Pacheco (Supervisor)