Is doing good, good enough?

: a study on the relationship between ESG and firm performance, financial risk, and capital structure decisions

Resumo

Este estudo investiga a relação entre ESG - bem como os seus componentes individuais - e o desempenho das empresas, que é medido pelo retorno sobre ativos e retorno sobre capital próprio, o risco financeiro, que é medido pelos ratings de crédito, e as decisões de estrutura de capital, que são medidas pelo rácio da dívida total sobre o ativo total. Para o efeito, este estudo centrou-se nas empresas do S&P500 durante o período 2006-2022. O principal método estatístico utilizado foi o OLS, mas na secção de testes de robustez as relações de interesse foram testadas utilizando outros métodos estatísticos - OLS com variáveis independentes desfasadas, SUREG e 2SLS. Ao fazê-lo, é encontrada uma relação inconclusiva entre ESG (bem como as componentes social e de governação) e o desempenho das empresas. No entanto, é identificada uma relação positiva e significativa entre o pilar ambiental e o ROA e o ROE. No que diz respeito à relação entre ESG e ratings de crédito mais elevadas, observa-se uma relação positiva e significativa nos quatro métodos estatísticos considerados. Os resultados indicam que os pilares social e de governação contribuem para esta relação. Por último, no que respeita à relação entre ESG e as decisões de estrutura de capital, os resultados são novamente inconclusivos, uma vez que diferentes métodos apresentam resultados diferentes.

Data de atribuição	24 jan. 2024
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Diana Bonfim (Supervisor)