Is there contagion in stock market returns during extreme events?

Resumo

A presente tese estuda a existência de contágio em três episódios de crise históricos: o Crash Bolsista de 1987, a Crise do Este Asiático de 1997 e a Crise Financeira de 2008. Usando uma abordagem simplificada, a correlação entre os retornos do mercado de ações dos diferentes países analisados aumenta, o que aponta para a existência contágio. No entanto, testes que não tomam em consideração a heterocedasticidade dos retornos estão enviesados. Através de duas metodologias diferentes, uma primeira baseada nas estimativas de correlações, ajustadas para a existente heterocedasticidade, do modelo Autorregressivo, e uma segunda baseada em modelos de Correlações Dinâmicas Condicionais, podemos concluir que não houve contágio durante as três crises estudadas. Desta forma, podemos afirmar que, mesmo em tempos de crise, a diversificação por meio de investimento em outros países permite reduzir o risco do portfolio.

Data de atribuição	24 jul. 2017
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	José Faias (Supervisor)