M&A in banking

: a comparison of the determinants and post-deal performance in the US and the EU

Resumo

Nesta dissertação, examino os determinantes das Fusões e Aquisições no setor bancário, na perspetiva dos compradores e dos alvos entre 2012 e 2022. Faço, também, uma comparação direta das principais características intrínsecas dos bancos dos EUA e da UE, bem como das variáveis específicas do país e mercado e das variáveis regulatórias e institucionais que dificultam ou fomentam a consolidação financeira entre os bancos nestas duas regiões. Para tal, utilizo duas regressões logísticas multinominais, primeiramente considerando apenas características especificas dos bancos e uma outra regressão controlando para outros fatores. Os resultados sugerem que existem várias características distintas entre os bancos compradores e alvos entre as duas regiões, sendo que os bancos compradores nos EUA são mais lucrativos do que os seus homólogos da UE, que estão limitados por fatores como a liquidez. Adicionalmente, exploro o desempenho pós-F&A dos bancos compradores nas duas áreas, utilizando uma técnica de propensity score matching e uma análise de Diferenças em Diferenças. Os resultados sugerem que, enquanto os bancos dos EUA apresentam melhorias na rentabilidade a curto prazo (em comparação com bancos com características semelhantes, mas não envolvidos em qualquer transação de F&A), os resultados na UE são inconclusivos, sem significância estatística. Estes resultados estão alinhados com a literatura existente sobre desempenho pós-F&A, que é altamente sensível ao período em análise e à região em estudo. O meu estudo contribui para a ascendente discussão sobre as principais diferenças entre os EUA e a UE aquando da análise da consolidação financeira.

Data de atribuição	6 fev. 2025
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Diana Bonfim (Supervisor)