Managing corporate climate change risk

: the link between carbon emissions and M&A activity

Resumo

Esta tese estuda a ligação entre as operações de fusão e aquisição (M&A) de empresas e o risco de carbono, considerando até 183 transações entre 2006 e 2023. Os resultados sugerem que (1) os adquirentes que divulgam sobre este risco antes das transações têm maior probabilidade de comprar empresas que também o façam; (2) as empresas de maior risco carbónico têm menor probabilidade de participar em operações de M&A; e (3) os adquirentes sujeitos a um maior risco carbónico antes das transações tendem a comprar empresas também sujeitas a um maior risco carbónico pré-transação. Os resultados provam ainda que (1) os adquiridos que divulgam as suas emissões de carbono antes das transações participam em operações de maior valor e duração (especialmente os provenientes dos E.U.A. ou Canadá) e (2) os adquiridos provenientes da Europa e expostos a um maior risco carbónico antes das transações têm maior probabilidade de se envolver em operações de M&A de maior valor (o contrário verifica-se para os que são provenientes dos E.U.A. ou Canadá) e duração (o contrário verifica-se para os que são provenientes dos E.U.A.). Adicionalmente, conclui-se que, quanto maior é o risco carbónico dos adquirentes antes das transações, menores são os retornos anormais cumulativos em torno da divulgação das mesmas. Por fim, os resultados registam um melhor desempenho nas classificações ESG pós-transação das empresas que resultam de operações cujos adquirentes estão sujeitos a um maior risco carbónico pré-transação.

Data de atribuição	7 mai. 2024
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Zoe Venter (Supervisor)