Market reactions to natural disasters

: an event study on the impact of hurricane Katrina on insurance stock prices

Resumo

Este estudo investiga a resposta do mercado de ações das empresas de seguros durante e após o impacto do furacão Katrina nos estados da costa do Golfo dos EUA. Diferencia-se de estudos anteriores ao incluir a Allianz e a Zurich devido à sua grande presença e perdas nas regiões afetadas. Utilizando a Metodologia de Estudo de Eventos, examino duas amostras de empresas de seguros, separando aquelas diretamente afetadas pelo furacão das que tiveram exposição mínima. Calculei inicialmente os Retornos Anormais Médios (AAR) nos dias antes e depois do impacto e testei a significância dos resultados. Em segundo lugar, acumulei os AARs obtendo os Retornos Anormais Médios Cumulativos em várias janelas de tempo em torno do impacto do furacão, ajustando para flutuações cambiais quando necessário. Os resultados revelam que as empresas afetadas experimentaram CAARs negativos e estatisticamente significativos. Pelo contrário, as empresas não afetadas exibiram CAARs ligeiramente negativos, mas não significativos. Assim, a comparação dos CAARs entre os grupos afetados e não afetados resultou em uma diferença negativa significativa, apoiando a hipótese de que o furacão Katrina teve um impacto financeiro distinto e adverso nas seguradoras com exposição às zonas de desastre. Esta tese contribui para a literatura ao acrescentar mais evidências sobre o impacto negativo do furacão Katrina nas empresas de seguros, mesmo quando inclui empresas não americanas na amostra.

Data de atribuição	25 jan. 2024
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Geraldo Cerqueiro (Supervisor)