Mergers & acquisitions

: Microsoft Corporation vs Box Inc.

Resumo

As mudanças tecnológicas colocaram o cloud computing como a vantagem que as empresas precisam de dominar para ter sucesso e se manterem relevantes numa indústria onde inovar é essencial. Satya Nadella, CEO da Microsoft, apercebendo-se da nova realidade, alterou a estratégia da empresa, para algo a que designou de “mundo cloud-first e mobile-first”. É neste contexto que surge a Box – uma promissora plataforma de colaboração de conteúdos de empresas, baseada na cloud, permitindo às empresas gerirem de forma segura os seus conteúdos e colaborarem internamente e externamente. A plataforma da Box é considerada superior à dos seus competidores, permitindo à empresa ter mais de 39 milhões de pessoas e 50.000 empresas a usarem o seu serviço. Porém, o elevado custo de aquisição de clientes tem diminuído as margens e adiado a rentabilidade até 5 anos, levando vários investidores a procurarem alternativas, causando a descida do preço da acção em meses recentes, fazendo da Box um alvo apetecível para a Microsoft, já que possui a experiência necessária para tornar a Box rentável no curto-prazo e criar o líder na concorrida indústria de cloud-computing. Esta dissertação avalia a possibilidade de aquisição da Box por parte da Microsoft, baseando-se numa revisão da literatura de M&A e valuation, uma análise sobre a indústria e as empresas, uma avaliação de cada empresa e da sua combinação. Conclui-se, baseado nas análises efectuadas, que a Microsoft deve adquirir a Box por $2,9 mil milhões num all-cash deal, um premium de 35% sobre a sua capitalização de mercado.

Data de atribuição	17 mai. 2016
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	António Borges de Assunção (Supervisor)