Este estudo investiga o impacto que a divulgação de settlements entre bancos internacionais e reguladores tem na performance a curto prazo das ações dos bancos em bolsa. Recorrendo à metodologia de event studies, esta análise foca-se em settlements superiores a USD 100 milhões. Os dados utilizados consistem em multas impostas a 25 instituições financeiras identificadas como Global Systemically Important Banks (G-SIBs), totalizando 141 eventos desde 2010 até fevereiro de 2017. Os resultados para a amostra total mostram retornos anormais positivos significantes para períodos diferentes em torno do evento. Retornos anormais positivos significantes no dia anterior à divulgação para bancos não americanos sugerem a existência de fuga de informação antes da mesma ser tornada pública. Em relação a bancos americanos, a reação do mercado, embora positiva, parece ocorrer com algum atraso. Os retornos anormais positivos indicam que os investidores ficam agradados com a conclusão de litígios e que os termos acordados são mais vantajosos do que o esperado. A dedução parcial das multas para fins de impostos também contribui para a reação positiva. A análise aos determinantes dos retornos anormais sustenta estes argumentos e revela que os investidores penalizam bancos menos eficientes. Por último, settlements que envolvam pagamentos de natureza compensatória e violação de sanções são particularmente bem recebidos pelo mercado e levam a retornos anormais maiores.
| Data de atribuição | 5 mar. 2018 |
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| Idioma original | English |
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| Instituição de premiação | - Universidade Católica Portuguesa
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| Supervisor | Geraldo Cerqueiro (Supervisor) |
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Misconduct in the banking industry: stock market reaction to settlement announcements
Carvalho, F. P. D. (Aluno). 5 mar. 2018
Tese do aluno: Dissertação de mestrado