Este estudo teve como objetivo a investigação do comportamento da cotação da ação no dia do ex-dividendo. Recorrendo a uma amostra do Reino Unido e uma de Portugal, no período 2006-2014, analisou-se a existência de uma anomalia na cotação da ação no dia do ex-dividendo. Para a explicação da ocorrência da anomalia, testaram-se as hipóteses tax-clientele, short-term trading e market microstructure – bid-ask spread, defendidas por Elton e Gruben (1970), Kalay (1982) e Frank e Jagannathan (1998), respetivamente. Analisou-se a hipótese de um investidor obter retornos brutos positivos através de uma estratégia de compra de ações no cum-dividend day e venda de ações no dia do ex-dividendo. Os resultados sugerem que a queda da cotação no dia do ex-dividendo é inferior ao montante do dividendo. Constatou-se, também, a existência de retornos extraordinários positivamente relacionados com a yield do dividendo e com os custos de transação. Confirmou-se a presença de volume extraordinário positivamente relacionado com a yield do dividendo e negativamente relacionado com os custos de transação. Estes resultados suportam a hipótese short-term trading. Adicionalmente, verificaram-se retornos brutos positivos na estratégia de compra e venda de curto prazo.
| Data do prémio | 6 jul. 2016 |
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| Idioma original | Portuguese |
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| Instituição de premiação | - Universidade Católica Portuguesa
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| Supervisor | Paulo Alves (Supervisor) |
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- Dia do ex-dividendo
- Negociação de curto-prazo
- Anomalia
- Retorno extraordinário
- Volume extraordinário
O comportamento da cotação da ação no dia do ex-dividendo
Pereira, X. R. (Aluno). 6 jul. 2016
Tese do aluno