O papel do Portugal 2020 no financiamento das empresas portuguesas

Resumo

No presente trabalho analisou‐se o contributo do programa Portugal 2020 para o financiamento das empresas portuguesas, especificamente para as Pequenas e Médias Empresas (PME). Para dar resposta à questão de investigação – Qual o contributo do Programa do Portugal 2020 para o financiamento das empresas portuguesas? –, analisou‐se o impacto do financiamento via Portugal 2020 na estrutura de capital das empresas selecionadas e, consequentemente, no seu valor de mercado. Concluiu‐se que os instrumentos do Portugal 2020 permitem não só mitigar problemas de sub‐investimento, como aumentar o valor de mercado das empresas por via da redução do seu custo médio ponderado de capital. De facto, sem este apoio as empresas selecionadas teriam que realizar o projeto de investimento de forma faseada, numa lógica descontínua e por um período de tempo mais alargado por forma a suavizar a sobrecarga financeira do respetivo investimento. Já no caso de aprovação da candidatura, i.e., de atribuição de cofinanciamento ao projeto, o esforço financeiro exigido será significativamente menor tornando exequível a redução do seu prazo de execução. Assim, a obtenção do incentivo possibilita que os investimentos sejam realizados em tempo útil à concretização dos objetivos propostos. Finalmente, com base na análise de valor implementada, conclui‐se que quando a empresa é financiada por via de qualquer instrumento de financiamento do Portugal 2020, o seu valor de mercado aumenta substancialmente em resultado da diminuição do WACC, confirmando‐se o impacto positivo do Portugal 2020 no valor das PME portuguesas.

Data do prémio	4 jul. 2016
Idioma original	Portuguese
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	João Pinto (Supervisor)