Pass-through of monetary policy to bank interest rates in the economic and monetary union

Resumo

A presente dissertação analisa a transmissão das taxas de juro diretoras às taxas de juro dos empréstimos e depósitos bancários durante diferentes ciclos de subida das taxas de juro em 11 países da UEM. Compreender as causas da heterogeneidade circunscritas ao processo de transmissão das taxas é crucial para melhorar o mecanismo de transmissão da política monetária. Utilizando um modelo ARDL ECM, examina-se a transmissão a curto e longo prazo das taxas de juro e como características específicas de cada país influenciam a transmissão nos períodos de 2000 a 2001, 2005 a 2008 e 2022 a 2024. De 2000 a 2001 e entre 2005 e 2008, a transmissão das taxas de juro diretoras foi mais homogénea em ambos os períodos. Contudo, de 2022 a 2024 a transmissão foi significativamente mais reduzida para todas as taxas de juro. Não obstante, o ritmo da transmissão foi consistentemente rápido ao longo dos vários períodos e para todas as taxas. Adicionalmente, uma maior produção industrial para os grandes empréstimos às SNF e uma inflação superior para os pequenos empréstimos às SNF estão associadas a uma maior transmissão no período de 2022. Para os depósitos das famílias no mesmo período, inflação e índice de preços das ações superiores impactam positivamente a transmissão, enquanto a produção industrial impacta negativamente. Para os depósitos das SNF, a transmissão a curto prazo é impactada negativamente pelo índice de preços das ações, mas positivamente a longo prazo. No ciclo recente, elevados prémios de risco-país impactaram negativamente a transmissão.

Data do prémio	2 jul. 2024
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Carla Soares (Supervisor)