Pricing sustainability risks
: ESG scores and stock returns in emerging markets

Título traduzido da tese: Avaliação dos riscos de sustentabilidade: pontuação ESG e rendibilidade das acções nos mercados emergentes

Lisa Maria Eisen (Aluno)

Tese do aluno: Dissertação de mestrado

Resumo

O investimento sustentável tornou-se um tema cada vez mais importante para os investidores que procuram opções de investimento ético e ganhos financeiros através da redução do risco. Existe uma investigação alargada sobre a forma como os investidores incorporam a sustentabilidade nos mercados dos EUA e da Europa. Nos mercados emergentes, as reacções dos investidores aos riscos de sustentabilidade são menos exploradas. A minha investigação visa responder se os investidores nestes mercados exigem prémios de risco mais elevados para empresas mais expostas a riscos ESG. Usando dados de mercados emergentes de 2014 a 2023, examino como as pontuações ESG, ESGC e Social afetam os retornos das ações por meio de análises transversais e de séries temporais. Os resultados indicam que os investidores exigem um prémio sobre os retornos das acções para uma maior exposição ao risco ESG durante as crises económicas. Além disso, a rendibilidade modera o impacto dos riscos ESG nos mercados emergentes. Por último, as caraterísticas específicas do país e do sector influenciam significativamente os prémios de risco de sustentabilidade. De um modo geral, este estudo contribui para a compreensão de que os investidores avaliam os riscos relacionados com a sustentabilidade nos mercados emergentes.