Proibição de naked SCDS

: liquidez e aversão ao risco

Resumo

Com este trabalho pretendemos avaliar a eficácia e a necessidade da regulação “Short Selling and Certain Aspects of Credit Default Sawps” da União Europeia, a qual proíbe os naked sovereign CDS, nomeadamente no que respeita ao comportamento explosivo dos spreads dos SCDSs e bonds de países da Área Económica Europeia, após estes experienciarem situações de grande stress financeiro. Fazendo uso do teste PSY, teste de comportamentos exuberantes de mercado, ou de excesso de reação nos spreads dos CDSs que assenta na nova metodologia desenvolvida por Phillips, Shi e Yu (2015), observamos a existência de bolhas financeiras, ou seja, de comportamentos explosivos nos spreads, antes e após a introdução do novo quadro regulatório em Chipre, Grécia e Portugal no período compreendido entre Janeiro de 2008 e Março de 2012. Sendo que, o objetivo da regulação era evitar o comportamento explosivo dos spreads em situações de grande stress financeiro, como as experienciadas pelos países escolhidos para análise, de forma a evitar espirais de preço negativas das sovereign bonds, concluímos pela ineficácia do tipo de regulação adotado pela União Europeia e questionamos a necessidade da mesma, face aos resultados obtidos.

Data de atribuição	6 jul. 2016
Idioma original	Portuguese
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Carlos Santos (Supervisor)