Resumo
Esta dissertação investiga o impacto dos choques de segunda ordem no desempenho económico da Zona Euro. Enquadrada no índice Common Volatility (COVOL), proposta por Campos Martins & Engle (2023), contrastam-se fatores empíricos (Global e Regional COVOL) com índices baseados em notícias, nomeadamente o Geopolitical Risk (GPR), a Economic Policy Uncertainty (EPU) e o World Uncertainty Index (WUI). São ainda construídos novos índices regionais de EPU e GPR, de forma a melhorar a comparabilidade com o fator Regional COVOL. Utilizando dados macroeconómicos trimestrais para 19 países da Zona Euro entre 2000 e 2023, verifica-se que os choques de segunda ordem, particularmente captados pelo Global COVOL desfasado, associam-se sistematicamente à desaceleração económica. Um aumento unitário no Global COVOL relaciona-se com uma redução na taxa de crescimento do: Investimento, 4,5 pontos percentuais (pp); Consumo, 10pp, e; PIB Real no trimestre subsequente (3pp), controlando-se as dependências temporais dos dados. Também a dinâmica do comércio externo é afetada, registando-se quedas nas taxas de crescimento das Importações (11pp) e Exportações (10pp), refletindo respostas tardias das cadeias globais de abastecimento. Índices empíricos, sobretudo Global COVOL, apresentam desempenho consistentemente superior aos índices baseados em notícias, dada a rápida incorporação da informação e caráter prospetivo. Os choques transmitem-se predominantemente através das opções reais, suavização do consumo e contágio comercial. Assim, a principal contribuição consiste na aplicação conjunta dos fatores Global e Regional COVOL às variáveis macroeconómicas europeias. Enquanto o Global COVOL desfasado capta choques sistémicos com efeitos temporais, o Regional COVOL contemporâneo acrescenta poder explicativo eurocêntrico, nomeadamente na Produção Industrial.| Data de atribuição | 3 jul. 2025 |
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| Idioma original | English |
| Instituição de premiação |
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| Supervisor | Susana Campos Martins (Supervisor) |
ODS da ONU
Esta tese de estudante contribui para os seguintes Objetivos de Desenvolvimento Sustentável (ODS) da ONU
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ODS 8 Trabalho digno e crescimento económico -
ODS 9 Indústria, inovação e infraestrutura
Keywords
- Choques de incerteza
- Risco geopolítico
- Performance macroeconómica
- Zona Euro
- Canais de transmissão
- Common volatility (COVOL)
Designação
- Mestrado em Finanças (mestrado internacional)
Citação
- Standard