O aumento da preocupação com problemas ambientais tem gerado um foco considerável no mercado financeiro sustentável e “mais verde”. Embora se tenha vindo a desenvolver rapidamente, as razões por detrás do crescimento deste mercado ainda estão por explorar, nomeadamente do ponto de vista empírico. Neste estudo examinamos os fatores que influenciam a escolha das empresas, na obtenção de dívida sustentável, entre obrigações sustentáveis e empréstimos bancários sustentáveis. Para tal, utilizamos uma amostra de empréstimos sindicados sustentáveis e uma amostra de obrigações sustentáveis, fechados/emitidas entre 2018 e 2022. Com estas amostras e em conjunto com dados financeiros das empresas retirados da base de dados Datastream, descobrimos que economias de escala, custos de agência e assimetria de informação afetam a escolha entre os dois instrumentos financeiros sustentáveis. Os resultados mostram que obrigações sustentáveis apresentam maturidades mais longas e são a principal escolha das empresas com melhor rating de crédito, enquanto custos de financiamento mais elevados e operações de maior dimensão aumentam a probabilidade da escolha de empréstimos sustentáveis versus a utilização do mercado de capitais.
| Data de atribuição | 17 jul. 2023 |
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| Idioma original | English |
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| Instituição de premiação | - Universidade Católica Portuguesa
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| Supervisor | João Pinto (Supervisor) |
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The determinants of firms' debt choice: sustainable bonds versus loans
Silva, M. B. D. (Aluno). 17 jul. 2023
Tese do aluno: Dissertação de mestrado