The ECB unconventional monetary policies and borrowing costs

  • Marta Sofia Ferreira da Silva (Aluno)

Tese do aluno

Resumo

O principal objetivo desta dissertação passa por estudar teórica e empiricamente o impacto das medidas não convencionais adoptadas pelo Banco Central Europeu nos custos de financiamento dos bancos e dos países. Assim, verificou-se qual o impacto dos programas de compra de ativos pelo BCE nos yields das obrigações garantidas por créditos (asset securitization bonds), obrigações hipotecárias (covered bonds) e obrigações soberanas (sovereign bonds). Adicionalmente, foi analisado o impacto de algumas medidas excecionais de provisão de liquidez nas taxas referidas. A amostra utilizada consistiu em 23.425 obrigações, emitidas entre 1 de Janeiro de 2000 e 31 de Dezembro de 2016, com a seguinte distribuição: 1.477 obrigações garantidas por créditos, 12.989 obrigações hipotecárias e 8.959 obrigações soberanas. Concluiu-se que apenas o programa de compra de obrigações do setor público teve impacto nos yields das obrigações garantidas por créditos. Contrariamente ao esperado, este programa contribuiu para o aumento destas taxas. O primeiro (CBPP1) e o terceiro (CBPP3) programas de compra de obrigações hipotecárias contribuíram para a diminuição dos yields destas obrigações. Adicionalmente, os resultados demostram que o programa de compra de obrigações do setor publico, bem como os programas (CBPP1) e (CBPP3), provocaram uma redução nos yields das obrigações soberanas.
Data do prémio28 nov. 2017
Idioma originalEnglish
Instituição de premiação
  • Universidade Católica Portuguesa
SupervisorJoão Pinto (Supervisor)

Keywords

  • Yields
  • Obrigações emitidas por créditos
  • Obrigações hipotecárias
  • Obrigações soberanas
  • Políticas monetárias convencionais e não convencionais
  • Quantitative easing

Designação

  • Mestrado em Finanças

Citação

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