The effect of multinationality and management entrenchment on debt conservatism and zero-leverage phenomena, investigating the profile of north american firms adopting extreme conservative leverage conditions

Resumo

Esta investigação destina-se a testar se a multinacionalidade das empresas e a proteção injustificada dos quadros serão fatores potencialmente determinantes para as empresas ao adotarem decisões financeiras de Alavancagem-Zero ou Quase Alavancagem-Zero. Além disso, analisamos o perfil de empresas com níveis conservadores de dívida para compreender se estas decidem ter pouca ou nenhuma dívida devido aos seus constrangimentos financeiros ou, em vez disso, pelo seu desejo de alcançar flexibilidade financeira.Verificamos, através de diferentes regressões lineares e logísticas, que a Multinacionalidade e a Propriedade dos CEOs aumentam positivamente a probabilidade de uma empresa ser Conservadora da Dívida enquanto controla os efeitos fixos do Ano e da Indústria. Além disso, as nossas conclusões sugerem que um nível de Receitas Internacionais mais elevado deverá levar a um impacto mais significativo da Multinacionalidade sobre o estatuto de alavancagem de uma empresa, isto para empresas americanas cotadas no NYSE e no Nasdaq, entre 1990 e 2018. As nossas conclusões estão em linha com estudos anteriores sobre o fenómeno de Alavancagem-Zero e representam o primeiro estudo científico sobre Multinacionalidade e Conservadorismo da Dívida para empresas norte-americanas.

Data do prémio	30 jun. 2022
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Panagiotis Dontis Charitos (Supervisor)