The Galton correction in China

: when forecasting learns from the OOS

Resumo

Na presente dissertação, aplico a metodologia de shrinkage de Barroso e Saxena (2022) –também conhecida como Galton – a fatores de otimização de portfólios no mercado chinês (para o período de OOS de janeiro de 2011 até dezembro de 2021). Cada portfólio é uma seleção das 50 maiores ações em termos de capitalização de mercado, sendo que os pesos são recalculados mensalmente. O Galton é baseado na incorporação dos erros de OOS na estimativa de variáveispara ultrapassar a incapacidade dos dados históricos de refletir a tendência de regressão à média que os retornos médios, as variâncias, as correlações e as covariâncias têm. Eu mostro que a superioridade da correção de Galton em previsão de risco se mantém para a China, apesar do facto de o método base obter um rácio Sharpe médio negativo. Não obstante, quando as pequenas ações são excluídas, o método atinge rácios Sharpe significativamente altos, sendo este o melhor método entre todas as estratégias otimizadas que foram analisadas num cenário de MV. Quando o número de constituintes dos portfólios diminui, contudo, os resultados para a forma regular do Galton parecem tornar­-se positivos; as mudanças nas janelas de estimação, por sua vez, têm um efeito favorável na versão onde as pequenas ações são excluídas, fazendo os rácios Sharpe aumentar para mais que 1.

Data de atribuição	25 jan. 2023
Idioma original	English
Instituição de premiação	Universidade Católica Portuguesa
Supervisor	Pedro Barroso (Supervisor)